ตัวเร่งปฏิกิริยานโยบาย + อุปทานที่ได้รับการปรับปรุง-พลวัตของอุปสงค์ผลักดันให้เกิดการปรับปรุงส่วนเพิ่มในอุตสาหกรรมพีวีซี

ในระยะยาว อุตสาหกรรมพีวีซีของจีนได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับแนวโน้มเชิงบวก ประการแรก การดำเนินการตามนโยบาย "ต่อต้าน-การมีส่วนร่วม" อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่าง และการยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออก จะช่วยเร่งการกวาดล้างกำลังการผลิตที่ไม่มีประสิทธิภาพ ประการที่สอง การเติบโตของกำลังการผลิต PVC ใหม่ทั่วโลกจะยังคงไม่มากนักในปีต่อๆ ไป ซึ่งนำไปสู่การปรับปรุงสมดุลของอุปสงค์อุปทาน-อย่างค่อยเป็นค่อยไป ประการที่สาม ความสามารถในการแข่งขันระดับโลกของอุตสาหกรรมพีวีซีของจีนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีพื้นที่มากมายสำหรับการขยายตัวในตลาดส่งออก

ท่ามกลางนโยบาย "ต่อต้าน-การมีส่วนร่วม" ภายในประเทศที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ตั้งแต่วันที่ 24 ถึง 31 มกราคม 2026 ทีมวิจัยของ Guo Tai Futures ได้ไปเยือนมณฑลส่านซี หนิงเซี่ย และมองโกเลียใน-ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ผลิต PVC หลักสามแห่ง- จุดประสงค์คือเพื่อประเมินผลกระทบที่แท้จริงของนโยบายหลัก เช่น การกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่างและการยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออกสำหรับอุตสาหกรรมพีวีซี และตรวจสอบความคืบหน้าในการลดกำลังการผลิต เงื่อนไขการดำเนินงานขององค์กร และความเป็นจริงของอุปสงค์ใน-อุปทานในพื้นที่- ภูมิภาคที่ทำการสำรวจคิดเป็น 7.45 ล้านตันของกำลังการผลิตพีวีซีที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์- ซึ่งคิดเป็น 25.55% ของกำลังการผลิตพีวีซีทั้งหมดของจีน และ 36% ของกำลังการผลิตพีวีซี กำลังการผลิต PVC ที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์ระดับชาติ- นอกจากนี้ ยังมีกำลังการผลิตแคลเซียมคาร์ไบด์ 22.89 ล้านตัน คิดเป็น 60.88% ของกำลังการผลิตแคลเซียมคาร์ไบด์ทั้งหมดของจีน นอกจากนี้ ภูมิภาคเหล่านี้เป็นโซนนำร่องสำหรับการกำหนดราคาไฟฟ้าที่แตกต่างกัน ทำให้ตัวอย่างการวิจัยเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรมในระดับสูง

งานวิจัยนี้มุ่งเน้นไปที่นโยบายหลัก 2 ประการ ได้แก่ การกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่าง และการยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออกพีวีซี เนื่องจากมาตรการหลักภายใต้กรอบนโยบาย "ต่อต้าน-การมีส่วนร่วม" ทั้งสองมาตรการได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโครงสร้างต้นทุน ภาพรวมการส่งออก และการผสมผสานกำลังการผลิตของอุตสาหกรรมพีวีซี

ในส่วนของการกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่างนั้น กรมอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศของมณฑลส่านซีได้ออกร่างเอกสารให้คำปรึกษาในเดือนธันวาคม 2568 โดยวางแผนที่จะใช้การกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่างอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม ครอบคลุมอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูง- 7 อุตสาหกรรม รวมถึงแคลเซียมคาร์ไบด์และพีวีซี กำลังการผลิตพีวีซีและแคลเซียมคาร์ไบด์ในท้องถิ่นในมณฑลส่านซีคิดเป็น 7.18% และ 9% ของยอดรวมของประเทศตามลำดับ และนโยบายดังกล่าวจะผลักดันต้นทุนการผลิตแคลเซียมคาร์ไบด์โดยตรง จากการสำรวจพบว่า นโยบายดังกล่าวมีแนวโน้มสูงที่จะถูกนำมาใช้ และวางรากฐานสำหรับการเปิดตัวทั่วประเทศ เมื่อดำเนินการแล้ว ต้นทุนการผลิตพีวีซีในมณฑลส่านซีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 70 หยวนต่อตัน ซึ่งต่ำกว่าประมาณการทางทฤษฎี องค์กรต่างๆ สามารถป้องกันผลกระทบได้ด้วย-การทดแทนโควตาพลังงานถ่านหินและการจัดซื้อแคลเซียมคาร์ไบด์ต้นทุนต่ำ-จากมองโกเลียในจากภายนอก ซึ่งส่งผลให้ผู้ผลิต PVC ในท้องถิ่นได้รับผลกระทบตามจริงอย่างจำกัด องค์กรที่ให้สัมภาษณ์โดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการกำหนดราคาค่าไฟฟ้าส่วนต่างไม่ใช่นโยบายระดับภูมิภาค แต่เป็นมาตรการปรับตัวทางอุตสาหกรรมระดับชาติ ซึ่งคาดว่าจะกลายเป็นเครื่องมือสำคัญในการควบคุม-องค์กรที่ใช้พลังงานอย่างเข้มข้นและยกระดับตลาด- ข้อจำกัดด้านต้นทุนอุตสาหกรรม

เมื่อวันที่ 9 มกราคม กระทรวงการคลังและสำนักงานภาษีของรัฐร่วมกันออกประกาศ เรื่อง ปรับนโยบายการคืนภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์ไฟฟ้าโซลาร์เซลล์และผลิตภัณฑ์อื่น ๆซึ่งรวมถึงพีวีซีเรซิน, พีวีซีที่ไม่เป็นพลาสติก และพีวีซีที่เป็นพลาสติกอย่างชัดเจนในขอบเขตการปรับ นโยบายนี้ก่อให้เกิดปรากฏการณ์ "การส่งออกเร่งด่วน" ในระยะสั้น-ในประเทศ ปัจจุบัน ผู้ส่งออก PVC ส่วนใหญ่มีคำสั่งซื้อล่วงหน้า-จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ โดยบางองค์กรถึงกับลดการค้าภายในประเทศเพื่อเปลี่ยนความสนใจไปที่การขายจากต่างประเทศ ซึ่งสนับสนุนระดับผลผลิต การส่งออก PVC คาดว่าจะได้รับผลกระทบจากกำหนดการจัดส่งในช่วงต้นเดือนมีนาคม เมื่อประกอบกับฤดูฝนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเอเชียใต้ การส่งออกจะเข้าสู่ช่วงการปรับตัวที่ปรับตัวได้หลังเดือนเมษายน โดยมีแนวโน้มชะลอตัวไปจนถึงเดือนกรกฎาคม จากมุมมองของอุตสาหกรรม การยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออกคาดว่าจะผลักดันราคา PVC ระหว่างประเทศให้สูงขึ้น และกระตุ้นให้เกิดการปรับโครงสร้างการค้าในระดับภูมิภาคในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว เมื่อพิจารณาจากข้อได้เปรียบด้านต้นทุนและกำลังการผลิตที่โดดเด่นของจีน นโยบายดังกล่าวจะส่งเสริมการขยายความครอบคลุมการส่งออกและความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ ในขณะเดียวกัน ผลกระทบต่อผู้ผลิตพีวีซีที่ใช้เอทิลีน-ในประเทศนั้นมีจำกัด ในขณะที่องค์กรที่มีต้นทุนสูง-ในเหอหนาน ชานตง และภูมิภาคอื่นๆ อาจเผชิญกับแรงกดดันในเรื่องการเคลียร์กำลังการผลิต

ในแง่ของการดำเนินงานขององค์กร บริษัท PVC ในมณฑลส่านซี หนิงเซี่ย และมองโกเลียใน โดยทั่วไปจะรักษากระแสเงินสดให้อยู่ในเกณฑ์ดีโดยไม่มีการบันทึกผลขาดทุน เฉพาะในช่วงกลาง-ถึง-ปลายเดือนธันวาคม 2025 องค์กรบางแห่งประสบกับการสูญเสียกระแสเงินสดในช่วงสั้นๆ เนื่องจากราคาพีวีซีและโซดาไฟลดลงมากเกินไป ในช่วงเวลาดังกล่าว ธุรกรรมที่ราคาต่ำ-PVC ต่ำกว่า 4,000 หยวน/ตัน และโซดาไฟเหลวต่ำกว่า 2,000 หยวน/ตัน-นั้นหายาก และองค์กรต่างๆ ตอบสนองด้วยการยึดมั่นในเรื่องราคาและลดการลงนามในคำสั่งซื้อ ในช่วงระยะเวลาการสำรวจ ราคาของ PVC SG-5 ดีดตัวขึ้นเหนือ 4,500 หยวน/ตัน และราคาโซดาไฟยังคงอยู่ที่ช่วง 2,100–2,300 หยวน/ตัน ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของอุตสาหกรรมกลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสม

ในส่วนของการกวาดล้างกำลังการผลิต อุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างในระดับภูมิภาคที่ชัดเจน ภูมิภาคตะวันตกเฉียงเหนือกลายเป็นฐานต้นทุนระดับชาติสำหรับการผลิตพีวีซีโดยอาศัยข้อได้เปรียบในด้านถ่านหินและพลังงาน องค์กรที่ทำการสำรวจทั้งหมดเชื่อว่าภูมิภาคนี้จะไม่เป็นคนแรกที่เห็นการลดกำลังการผลิต ผู้ผลิต PVC ที่ใช้แคลเซียมคาร์ไบด์-ในเหอหนาน ชานตง และภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งมีต้นทุนที่ค่อนข้างสูง มีแนวโน้มสูงที่จะเป็นหนึ่งในกำลังการผลิตกลุ่มแรกๆ ที่จะถูกกำจัดออกไป ตามประเภทองค์กรแล้ว ผู้ผลิต PVC ที่รัฐเป็นเจ้าของ-มักเผชิญกับความท้าทาย เช่น ทรัพยากรที่ตนเองมีไม่เพียงพอ- ค่าเสื่อมราคาและต้นทุนเงินทุนที่สูง และแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังที่สูง ตาม-ผลิตภัณฑ์; บางรายประสบปัญหาความสามารถในการส่งออกที่อ่อนแอเช่นกัน ในทางตรงกันข้าม องค์กรเอกชนรักษาประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นและแนวโน้มตลาดในแง่ดีมากขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากการบูรณาการห่วงโซ่อุตสาหกรรมอย่างเต็มรูปแบบ ความได้เปรียบด้านต้นทุนของโรงไฟฟ้าที่ตนเอง-เป็นเจ้าของ และกลยุทธ์การกำหนดราคาและการขายที่ยืดหยุ่น

วิสาหกิจ PVC ทั้ง 8 แห่งที่กล่าวถึงในแบบสำรวจนี้ ได้แก่ วิสาหกิจของรัฐ- เอกชน และรัฐส่วนกลาง- (CSOE) ซึ่งมีความแตกต่างในการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ รัฐวิสาหกิจ- เป็นเจ้าของส่วนใหญ่ประสบปัญหาจากการสนับสนุนห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ไม่สมบูรณ์และแรงกดดันในการปฏิบัติงานสูง โดยทั่วไปแล้ว องค์กรเอกชนมักจะมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับตลาดในอนาคต เนื่องจากมีการควบคุมต้นทุนและการดำเนินงานที่ยืดหยุ่น แม้ว่าสายผลิตภัณฑ์บางสายของ CSOE กำลังจะขาดทุน แต่พวกเขาก็รักษาการดำเนินงานที่มั่นคงโดยมีข้อได้เปรียบใน-รูปแบบผลิตภัณฑ์และกระแสเงินสดตามหมวดหมู่ทั้งหมด โดยมีทัศนคติเชิงบวกอย่างระมัดระวังต่อตลาด

เมื่อรวมผลกระทบด้านนโยบาย การดำเนินงานขององค์กร และ-สภาวะตลาดในพื้นที่ คาดว่าตลาด PVC จะแสดงรูปแบบ "สูงก่อนเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ต่ำหลังวันหยุด" ในระยะสั้น ในระยะยาว จะเห็นการปรับปรุงเล็กน้อยที่ได้รับการสนับสนุนจากตัวเร่งปฏิกิริยานโยบายแบบคู่และการปรับปรุง-อุปสงค์อุปสงค์

ตลาด PVC พบกับ "ตลาดรองในฤดูใบไม้ผลิ" ก่อนเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยหลักสี่ประการ: ประการแรก ต้นทุนแคลเซียมคาร์ไบด์ที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนต้นทุน ประการที่สอง สินค้าคงคลัง PVC โดยรวมในหมู่ผู้ผลิตในประเทศยังคงต่ำ โดยมี-รอบการขายก่อน- 2–4 สัปดาห์ ผลผลิตก่อนเทศกาลฤดูใบไม้ผลิขายเกือบหมดแล้ว ส่งผลให้บริษัทต่างๆ มีสถานะที่แข็งแกร่งในการเจรจาราคา ประการที่สาม "การส่งออกเร่งด่วน" ก่อนการยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออกยังคงหนุนราคา ประการที่สี่ ราคาโซดาไฟที่ต่ำส่งผลดีต่อต้นทุนการผลิตพีวีซี

อย่างไรก็ตาม หลังจากเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ตลาดจะเผชิญกับแรงกดดันหลายประการ ในด้านหนึ่ง การส่งออกจะลดลงหลังจากสิ้นสุดหน้าต่าง "การส่งออกเร่งด่วน" ในทางกลับกัน ความคาดหวังในการกำจัดสินค้าคงคลังในประเทศและอุปสงค์ในประเทศที่ลดลง บวกกับการยกเลิกการลดหย่อนภาษีส่งออก จะส่งผลต่อราคา

ในระยะยาว อุตสาหกรรมพีวีซีของจีนยังคงรักษาพื้นฐานเชิงบวกที่มั่นคง ประการแรก การดำเนินการตามนโยบาย "ต่อต้าน-การมีส่วนร่วม" อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการกำหนดราคาไฟฟ้าส่วนต่างและการยกเลิกส่วนลดภาษีส่งออก จะช่วยเร่งการกำจัดกำลังการผลิตที่ไม่มีประสิทธิภาพ ปรับโครงสร้างกำลังการผลิตทางอุตสาหกรรมให้เหมาะสม และเพิ่มส่วนแบ่งตลาดของกำลังการผลิต-คุณภาพสูงต่อไป ประการที่สอง ในปี 2569 กำลังการผลิต PVC ของจีนที่ถอนออกจะสูงถึง 895,000 ในขณะที่กำลังการผลิตใหม่ทั่วโลกจะอยู่ที่เพียง 705,000 ตัน ซึ่งถือเป็นจุดเริ่มต้นของการหดตัวของอุปทาน การขยายกำลังการผลิต PVC ในระดับปานกลางทั่วโลกและการเร่งกำจัดกำลังการผลิตที่ไม่มีประสิทธิภาพในปีต่อๆ ไปจะนำไปสู่การปรับปรุง-สมดุลอุปสงค์ของอุปทานอย่างค่อยเป็นค่อยไป ประการที่สาม อุตสาหกรรม PVC ของจีนมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนและกำลังการผลิตที่ชัดเจน ท่ามกลางกำลังการผลิตในต่างประเทศที่จำกัด ความสามารถในการแข่งขันระดับโลกของอุตสาหกรรมพีวีซีของจีนยังคงแข็งแกร่งขึ้น ทำให้เกิดศักยภาพในการส่งออกในวงกว้าง

โดยรวมแล้ว พลวัตของอุปสงค์-ที่ดีขึ้นและนโยบาย "ต่อต้าน-การมีส่วนร่วม" ให้การสนับสนุนสองทางสำหรับอุตสาหกรรมพีวีซี ซึ่งเป็นการยืนยัน-แนวโน้มเชิงบวกในระยะยาว